לקראת שבוע המסחר 17.07

השבוע ראינו איתותים נוספים שעלולים לבשר כי המיתון קרב, תנודתיות מוגברת עם תחילתה של עונת הדוחות והבנו עד כמה הסחורות והאינפלציה הם השחקנים העיקריים בשווקים, תשואת אג״ח ארה״ב ל-10 שנים החלה בירידות בעקבות משקיעים רבים הרואים בתשואות הנוכחיות אטרקטיביות.

הכל החל בתחילת השבוע כאשר הנפט ירד לראשונה מזה תקופה מתחת לשער 100, אנו יודעים כי מתחילת השנה לאור המלחמה בין רוסיה לאוקאינה היצע הסחורות העולמי ירד בעקבות הסנקציות שהוטלו על רוסיה ומחירי הסחורות זינקו. אירופה, המושפעת מאוד מאספקת הגז הרוסי החלה לאותת על מצוקה לקראת החורף הקרב, גרמניה לדוגמא, דיווחה על מצב חירום במדינה, החלה להפעיל מפעלים אשר נסגרו במטרה להפוך את האנרגיה לירוקה יותר וביקשה מתושבי המדינה להתחיל לצמצם את השימוש בחשמל וגז.

נכון לעכשיו הנפט נסחר מתחת לשער 100, אך ככל הנראה עדיין לא אמר את המילה האחרונה, הרי - The Winter Is Coming.

בהמשך השבוע, פורסמו נתוני האינפלציה בארה״ב עם פרסום דרמטי אשר מעמיד את ארה״ב במצב בעייתי ועם אינפלציה ברמה של 9.1%, אך גם בפרסום זה היה קשה לשוק להחליט האם הנתון טוב או לא, במקביל פורסם נתוני מדד הליבה (ללא אנרגיה) שלמרות שציפו לירידה דרמטית יותר עדיין הוא איתת לנו על ירידה בקצב האינפלציה מ- 6% ל- 5.9% וגרם ליום מסחר תנודתי שנפתח לאחר הפרסום בירידות שערים חדות, עבר ליום חיובי וסגר את המסחר כמעט ללא שינוי.

ראינו את אג״ח ארה״ב ל-10 שנים במהלך ירידת תשואות חד כאשר עקום התשואות האמריקאי התהפך לחלוטין ומגלם את ציפיות המשקיעים בהתאם לתחזיות האנליסטים בנוגע לריבית במשק האמריקאי, ריביות גבוהות בטווח השנתיים לקירור האינפלציה ולאחר מכן הפד יחל להוריד את הריבית.

בנוסף, ג׳יי פי מורגן פתחה את עונת הדוחות, כפי שאנו יודעים סקטור הבנקאות מושפע מאוד מעקום התשואות ומהריביות במשק. בדוחותיה הכספיים החברה לא עמדה ביעדי האנליסטים ואף עדכנה כי היא משהה את תכנית ה- BuyBack שתכננה.

אז מה הלאה? כעת רק התחלנו את עונת הדוחות וכפי שאמרנו קודם, התנודתיות כאן כדי להישאר. סביר להניח שחברות רבות בתקופת הדוחות הנוכחית יתחילו לעדכן את התחזיות כלפי מטה ולתמחר את המיתון הקרב ובא, הסחורות ימשיכו להזין את עצמם מפחד לקראת החורף הקרב ולנו נשאר רק לקוות לסיום המלחמה וירידתה של האינפלציה המשתוללת על מנת לחזור לשגרה ולשוק הירוק שכולנו אוהבים.