סיכום שנה בשווקים הפיננסיים - 2021

שנת 2021, ׳שנת ההתאוששות ממשבר הקורונה׳ מגיעה לסיומה אחרי הרבה עליות ומורדות בכלכלה העולמית, אז מה חווינו השנה בשווקים הפיננסיים?

עם תחילת השנה, היה ניתן לראות את האינפלציה מרימה את ראשה, כאשר נכון לזמן הנוכחי האינפלציה בארצות הברית עומדת על כ-7%.

על רקע החששות מאובדן שליטה באינפלציה קיבלנו בשורה מהפד להגדלת קצב הפסקת הרכישות ל- 30 מיליארד, מה שאמור להקדים את סיום התכנית כבר ברבעון הראשון של שנת 2022 ויגרור להקדמת העלאת הריבית, בנוסף, הפד מתכנן ועוד 2 העלאות ריבית במהלך השנה.

בגזרת המאקרו חווינו מספר אירועים לא רגילים שהטילו צל על השווקים:

- דולר מול שקל: כמובן שבנק ישראל פועל בשוק המט״ח ומנסה עד כמה שניתן למנוע את לחצי הייסוף מעבר למגמה שמתאימה לשווי ההוגן כפי שהם רואים לנכון, הם ממשיכים לרכוש והודיעו כי אין מגבלה וכל עוד הם יראו לנכון לפעול בשוק המטח הם יפעלו, חשוב לציין כי התחזקות השקל תורמת להפחתת הלחצים האינפלציוניים ועושה חיים ״נוחים״ יותר לבנק ישראל בכל הנוגע למדיניות המוניטארית בהשוואה להרבה מדינות בעולם שמתמודדות עם אינפלציה הרבה מעבר ליעד. אנו יודעים שכאשר האינפלציה מגיעה מחוץ למדינה, המשחק שיש לשחק הוא עם שער החליפין, נכון לעכשיו, הייסוף בשקל מגן על האינפלציה בישראל ומשאיר אותה בטווח היעדים (בין 1% ל- 3% בשנה) ולכן בנק ישראל לא ממהר להיכנס לפאניקה.

- בעיות בשרשראות האספקה: תחום שינוע הסחורות דרך הים חווה פקקים בכניסה לנמלים בעקבות מחסור בכוח אדם, נכון לעכשיו, מחוץ לנמל מרכזי בלוס אנג׳לס עומדות כ- 90 אוניות המחכות להיכנס לנמל לפרוק סחורה, לאור הקורונה (בידודים, חולי, כוח אדם), ישנם עיכובים בכניסה לנמלים, דבר אשר גורם לפקק ענקי ולעיכוב בקבלת אספקות, ההשלכות לכך הם ירידה בהיצע ועליית רמת המחירים, הצפי לחזרה למצב שגרתי הוא רק בשנת 2023.

- שוק השבבים: אני לא חושב שיש מישהו שלא מכיר את המשבר העולמי בשוק השבבים, לאור החזרה לשגרה ממשבר הקורונה נוצר ביקוש ענקי לשבבים, חברות ענק כמו Nvidia וAMD - לא מצליחות לעמוד בכמות הביקושים, וכמו שכולנו יודעים להקים קווי ייצור חדשים זה לוקח זמן, הצפי להתגברות על פערי הביקוש-היצע ייסגר לקראת שנת 2023.

בגזרת הטרנדים של השנה:

- מטבעות הקריפטו: החלו לתפוס את מקומם בשווקים, אם בעבר כספים היו עוברים בתקופות אינפלציה לנכסים כמו הזהב, נכון לעכשיו ככל הנראה הרבה מהכספים עוברים למטבעות הנתפסים כנכסים מוטי אינפלציה, אך גם הם חוו השנה מסחר תנודתי לאור הווריאנט החדש:

הביטקוין סוגר את השנה בשער 47,644$ עם עליה שנתית של 64%

האיתריום סוגר את השנה בשער 3,748$ עם עליה שנתית של 408%

- מטה-יקום: איך אפשר שלא לדבר על היקום החדש שמכינים לנו, ה- Metaverse השנה הכנסנו לחיינו עולם חדש בעזרת פייסבוק ששינתה את שמה ל-Meta והציגה לנו את פני העתיד, הרבה מהחברות הגדולות במשק העולמי מנסות להיכנס לעולם החדש ולתפוס את מקומן. אז מה מתכננים לנו ? ביקום החדש ככל הנראה אנו הולכים לראות תצוגות של רכבים, רופאים, חברים וישיבות עבודה דרך משקפי AR‪/VR ומבלי לצאת מהבית, אחד האתגרים הגדולים נכון להיום הוא שאי אפשר להרכיב את משקפי ה AR‪/VR יותר מ- 45 דק׳ מבלי להקיא או להתעלף, המוח האנושי לא מצליח לעבד את כל האינפורמציה המועברת דרך המשקפיים, אין ספק שיהיה מעניין לראות איך התחום הולך להתפתח בהמשך.

בגזרת הקורונה, בתחילת שנת 2021 זכינו לראות טיפת אור עם המגפה כאשר החלו לחסן את האזרחים בחיסון הראשון והשני, אך עם התקדמות השנה ראינו כי החיסונים לא עמידים לנצח והיינו צריכים לקבל מנת בוסטר. אך לצערנו לקראת סוף השנה, אחרי שחשבנו כבר שהמגיפה מאחורינו, זכינו להכיר זן חדש של הקורונה בשם ״אומיקרון״ שקצת מחזיר אותנו לתחילתה של שנת 2020, החששות בפניו מטילות פחד בשווקים הפיננסיים ברבעון האחרון של השנה, מדינות כמו ארה״ב ובריטניה חוו גל נוסף של קורונה והחששות מעוד סגרים או מנות נוספות של חיסונים מגיעות.

בגזרת המניות הסיניות, אנו רואים כי הממשל הסיני ממשיך להטיל הגבלות קשות על חברות סיניות הנסחרות בארצות הברית, הראשונה להימחק ממסחר בניו יורק היא חברת DIDI ולפי השמועות, ככל הנראה שאנו צריכים להיערך גם למחיקה עתידית גם של חברת BABA.

בניו יורק, למרות כל הקשיים והאתגרים שציינו מעלה לאורך שנת 2021 היה נראה כאילו הקשר בין המיקרו למאקרו הוא מקרי בהחלט ושאנו לא חיים באותו עולם, הסיבה לכך הוא שבשנת 2020 נכנס הרבה ״כסף טיפש״ לשוקי המניות, כל הלחצים עוברים ליד המשקיעים ולא נותנים להם להיכנס לפאניקה או להוריד את השווקים כמו בעבר.

מדד ה- S‪&P 500 סוגר את השנה בשער 4,793 עם עליה של 28%

מדד הנסדא״ק סוגר את השנה בשער 15,766 עם עליה של 22%

מדד הדאו ג׳ונס סוגר את השנה בשער 36,488 עם עליה של 20%

מדד הראסל 2000 סוגר את השנה בשער 2,249 עם עליה של 14%

בגזרת הסקטורים, ניתן לראות כי ארבעת הכוכבים של השנה הם:

סקטור האנרגיה עם ביצוע שנתי של 47%

סקטור הנדל״ן עם ביצוע שנתי של 41%

סקטור הטכנולוגיה עם ביצוע שנתי של 35%

סקטור הפיננסיים עם ביצוע שנתי של 33%

אז מה מחכה לנו בשנת 2022?

את השנה החדשה אנו עומדים לפתוח עם ציפייה ל- 3 העלאות ריבית לפי הפד, מדדים הנסחרים בקירוב לשיאי כל הזמנים, אתגרים כלכליים בצד ההיצעים, זן קורונה חדש שיכול להיעלם מהעולם או שיגיע אחריו עוד וריאנט חדש שיהיה קטלני ויוביל לסגרים חדשים, לחצים אינפלציוניים יכולים להיעלם עם פתיחה מוחלטת של נתיבי המסחר ופתרון למחסור בכוח האדם או שימשיכו לזנק עקב החרפת המחסור, בשורה התחתונה, שנת 2022 צפויה להיות שנה עם הרבה תהפוכות כך אנו הולכים להתחיל את השנה.

לכן להערכתי, יהיה נכון להקטין את האחזקות ואולי אפילו להנזיל מעט מהכספים המושקעים לפחות בתחילת השנה, ואם כבר רוצים לשלב מניות בתיק ההשקעות אז לפי דעתי מה שיכול להיות רלוונטי לרבעון הראשון הם סקטורים כמו:

- צריכה בסיסית – סקטור בעל כוח תמחור טוב יותר בסביבה אינפלציונית.

- תשתיות – סקטור אשר מתחיל את השנה בביצוע חסר מול תיק השוק, אישור תכנית התשתיות של ביידן מהווה פוטנציאל גדול לחברות הסקטור.

- בריאות - החששות מגל נוסף של קורונה, תודה לזן האומיקרון, מספקות לחברות הפארמה עבודה נוספת במציאת חיסון מתאים לווריאנט החדש. חברות הפארמה עדיין מבצעות מבחני התאמה לחיסונים הקיימים עם הזן חדש.

מנהלים את כספיכם לבד? הנה תזכורת קלה לסוף השנה:

סוף השנה הגיע וזה הזמן לבחון את תיקי ההשקעות, האם האסטרטגיה לא עבדה נכון? האם תזמנו כניסות ויציאות לא טוב? האם לא הקפדנו על ניהול סיכונים? זה הזמן לשאול את השאלות, לפתוח את יומני המסחר ולבחון מה עשינו לא טוב בשנת 2021, וכמובן, להתחיל לתכנן את הפעולות שלנו לקראת שנת 2022.

בנוסף, סוחרים אשר מנהלים את כספם דרך פלטפורמות זרות, זה הזמן להוציא פירוטי עסקאות מתוכנות המסחר ולבצע קיזוזי מס לעסקאות מרוויחות מול מפסידות.

שנה אזרחית טובה, מוצלחת וירוקה לכולם.

** אין לראות באמור לעיל שום המלצה לביצוע פעולות ו/או ייעוץ השקעות ו/או שיווק השקעות ו/או ייעוץ מכל סוג שהוא. המידע המוצג הינו לידיעה בלבד. כל העושה במידע הנ״ל שימוש כלשהו - עושה זאת על דעתו בלבד ועל אחריותו הבלעדית.